《巴菲特之道》

将巴菲特思想引进中国的第一本书!
巴菲特始终是一个快乐工作的人,他的成功不仅仅是投资的成功,而是哲学的成功。他的思想值得处于任何财务阶段的普通人学习和借鉴,挑战人生的同时,也要享受人生。

荐语

这是将巴菲特思想引进中国的第一本书,中国第一批获得财务自由的知名投资者均受教于它。

巴菲特始终是一个快乐工作的人,他的成功不仅仅是投资的成功,而是哲学的成功。他的思想值得处于任何财务阶段的普通人学习和借鉴,挑战人生的同时,也要享受人生!

作者简介

罗伯特·哈格斯特朗

美盛投资顾问公司首席投资策略师、董事总经理。他是美国最知名的以善于写作巴菲特及芒格思想理念而著称的作家,已出版九本投资图书,包括《纽约时报》畅销书《巴菲特之道》《巴菲特的投资组合》《查理·芒格的智慧:投资的格栅理论》,以及《NASCAR:驱动体育的商业》《侦探与投资者:来自传奇特工的未曾揭示的投资技巧》 等。

罗伯特本科与硕士均毕业于维拉诺瓦大学,并持有CFA证书。他与家人居住于美国宾夕法尼亚州维拉诺瓦。

试读

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目 录

引言:为什么选择这本书?

一、童年巴菲特

二、青年巴菲特

三、开始创业

四、伯克希尔·哈撒韦

五、购买企业的12个坚定准则

六、简单易懂

七、持续稳定的经营历史

八、良好的长期前景

九、管理层要理性

十、管理层坦诚对待股东

十一、摆脱惯性

十二、重视净资产回报率

十三、股东盈余

十四、利润率

十五、一美元提前

十六、确定企业价值

十七、低价买入

正 文

引言:为什么选择这本书?

巴菲特传奇式的成功有目共睹,投资界对巴菲特的价值投资众说纷纭。但有一点不能否认的是,巴菲特的人生过的相当精彩。不仅仅成为了全世界第二富有的人,而且是全世界捐款最多的人。最重要的是,他始终是一个快乐工作的人。直到现在,85岁高龄的巴菲特依然每天跳着舞步去上班。

他的成功绝不仅仅是投资的成功,而是哲学的成功。巴菲特具有独特的人生哲学,这一整套哲学保证了他挑战人生的同时享受人生。这本书并不是巴菲特的传记,而是对他思想的整理和研究。普通人未必照此选择股票,但可以以此借鉴我们的人生。

《巴菲特之道》

一、童年巴菲特

沃伦·爱德华·巴菲特,1930年8月30日出生在奥马哈市,直到现在他还住在奥马哈的老房子里。幼儿园时巴菲特就对数字着迷,6岁获得了第一个钱包。他以25美分批发6罐可口可乐,然后以每罐5美分出售,获得了20%的投资回报率。10岁时,父亲带他去了纽交所,见到了一系列成功人士。他爱上了股票。11岁,巴菲特以120美元进入股市。股市突然大跌,损失30%。当股票回升至40美元时,巴菲特赶紧卖掉了股票,赚了5美元。但接下来那只股票飙升至202美元。巴菲特学会了第一课:耐心。13岁时巴菲特和朋友合伙花了25美元买了弹子机放在理发店里赚钱,第一天赚了4美元,很快规模扩大到7台,这样每周巴菲特能赚50美元。高中毕业时,巴菲特攒了9000美元。

《巴菲特之道》

二、青年巴菲特

巴菲特本来不想上大学,但父亲不同意。最终他上了宾夕法尼亚大学沃顿商学院,两年后转学到内布拉斯加大学,一年修完14门功课。1950年毕业,不满20岁。这时,他看到了本杰明·格雷厄姆的新书《聪明的投资者》“就像看到了一道光!”他立刻到了纽约,加入格雷厄姆在哥伦比亚大学商学院的课程。在这里,巴菲特学会了价值投资。巴菲特得到了格雷厄姆课程的第一个A+。随后巴菲特在格雷厄姆的公司工作,和他一起工作的还有比尔·鲁安,这个人创立了红杉基金。

《巴菲特之道》

三、开始创业

在巴菲特25岁时,格雷厄姆决定退休,解散了公司。巴菲特成立了合伙公司,7个有限合伙人,共投资10.5万美元,巴菲特作为一般合伙人,出资100美元。如果年回报率在6%以下,收益将全部归有限合伙人,超过6%的部分,巴菲特获得25%。在第一个5年,道琼斯指数上升75%,巴菲特的成绩是251%。

1962年,巴菲特成立了一个新的合伙企业。第二年巴菲特投资了1300万买入估价大幅下跌的美国运通,随后两年股票涨到原来的三倍,巴菲特净赚2000万美元。巴菲特开始收购和控制企业,其中包括伯克希尔·哈撒韦公司。1969年巴菲特解散了合伙企业,转而控制了伯克希尔·哈撒韦公司,这是一家棉花制造厂。

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